高盛全球金属交易负责人Anthony Kim在近期的播客中指出，尽管自二月份以来黄金的表现有所回落，但这并不意味着牛市的结束，实际上只是暂时的停顿。Kim认为中期内，黄金价格可能会突破过去的历史高点。面对1月下旬黄金每盎司达到5,589.38美元的记录，一些人担心这是否标志着当前周期的顶部，但Kim表示：“在我们看来，这并非牛市的终结，而是一个相对较长的暂停期。”

Kim分析了暂停的根本原因，指出涉及两个主要因素。首先，沃什的提名以及最终成为美联储新任主席的过程，让市场花费时间去理解其反应模式与政策倾向，尤其是在特朗普政府的大背景下引发的政策讨论。其次，伊朗冲突对能源市场的影响，也间接影响了全球黄金储备的积累。Kim提到：“历史上会将部分储备转向贵金属市场的资金流，显然受到了干扰。我们看到客户群体中的许多投资头寸显著减少。”

但央行对黄金的采购兴趣并未减弱。“目前唯一持续的资金流是央行的收购。我们认为这只是暂时的停顿，牛市的趋势终将再现，未来会迎来新高。”他补充道。

在谈及入场时机时，Kim表示会密切关注8月份的CPI数据，这是美联储在9月发布利率决定前的重要通胀指标。“我对市场对此报告的反应相当好奇，”他说，“市场是否会预期美联储在9月份加息并拉平利率曲线？美联储的回应是否存在不确定性？通过市场对此数据的解读，能帮助我们更好预测黄金价格的走势。”

Kim补充说：“我们依然对黄金持乐观态度，目前的关键在于杰克逊霍尔会议之后，需要一些数据的表露，以及静待美联储的决策。我们的理想价格为4000美元，这将是一个相对稳固的底部，预计主权财富基金与机构投资者会在这个价位进行买入。”

他还指出：“如果在美联储会议召开之前能够利用数据波动，在接近4000美元的价格时逐步形成多头头寸，那么这将是一个绝佳的机会。”

在本月初，高盛的分析师们曾指出，受全球央行寻求分散外汇储备的推动，预计到2026年底金价将上涨至每盎司4900美元。然而，与此同时，投资者利用黄金衍生品进行的对冲交易，可能会加剧市场价格的波动。